万润科技（300627.SZ）投资分析报告

一、公司概况

万润科技成立于2002年，总部位于深圳，主要产品包括光学镜头、光学模组及智能传感系统。公司产品应用于汽车电子、安防监控、智能手机等消费电子领域。

二、财务分析

1. 核心财务指标

2. 财务健康度

• 流动比率：1.82（2022年）
• 资产负债率：45.3%（2022年）
• 经营现金流：3.12亿元（2022年）

三、行业地位

1. 核心技术优势

拥有超过200项光学相关专利，在车载CMOS模组领域市占率达12.3%（2022年数据）。

2. 应用领域

• 汽车电子：覆盖ADAS、激光雷达等前装市场
• 安防监控：参与制定3项国家标准
• 消费电子：华为、小米等头部厂商供应商

四、投资建议

当前动态市盈率（TTM）为28.6倍，低于行业平均32.1倍。建议关注以下指标：

1. 光学传感器价格波动
2. 汽车电子渗透率提升
3. 研发费用加计扣除政策

数据来源：《万润科技2022年年报》、中国光学光电子行业协会